【老板电器】关注疫情缓解、政策刺激后的厨卫终端消费复苏

    关注疫情缓解、政策刺激后的厨卫终端消费复苏

上海、深圳等多地出台促经济恢复方案，涉及多种家电品类。1)深圳于5月23日印发《深圳市关于促进消费持续恢复的若干措施》，其中智能家用机器人按照销售价格的15%给予补贴，每人累计最高2000元，5-8月期间，对消费者购买符合条件的电视机、空调、冰箱、洗衣机、厨房家电、生活小家电等家用电器，按照销售价格的15%给予补贴，每人累计最高2000元。2)5月29日上海市人民政府发布《上海市加快经济恢复和重振行动方案》，实施家电以旧换新计划，对绿色智能家电、绿色建材、节能产品等消费按规定予以适当补贴，支持大型商场、电商平台等企业以打折、补贴等方式开展家电以旧换新、绿色智能家电和电子消费产品促销等活动。我们认为多地对家电品类进行促销及补贴有望促进家电终端消费。

厨电：lpr下降进一步减轻居民房贷利息压力叠加近期多地区下调首套房/二套房首付比例，地产政策边际放松，以支持国内稳增长主线。我们认为，国内稳增长政策下厨电有望率先走出估值修复。行业集中度提升及新兴品类洗碗机及集成灶等穿越周期持续成长，推荐老板电器，关注火星人，浙江美大，亿田智能。

小家电：受原材料及汇率影响，小家电板块公司盈利能力短期承压，具备较强议价能力的小家电企业陆续提价应对，叠加内销基数回落及新品快速放量，板块有望实现收入和利润的恢复性增长。推荐新宝股份、苏泊尔。

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